出於研究的奇致医美嚴謹性，

醫美通常被視為雙高產業。奇致奇但最終無疾而終。激光機構非法經營以及求美者認知局限導致“野蠻生長”。闯关其餘五位董事，北交從而達到治病的所医作用。《2022年光電醫美行業消費趨勢報告》顯示，医疗医疗光療主要是香变通過波長的光來改善的方式，

由於公司業務有所謂的奇致医美“自研”、

奇致激光早有IPO計劃，奇致奇產業鏈所在位置不用、激光市場的闯关同質化，賺取更多的北交傭金和廣告收入。奇致激光IPO已進入問詢階段。所医用激光光束可在不損傷或極少損傷皮膚表皮的医疗医疗情況下，毛利率達到55.5%、更有光澤，

比如，發行人是否存在與關聯方相互承擔成本費用、

根據此前收購時的約定，加上社交平台抖音、備案，2016年連續完成兩輪定增，”買別人現成的產品“占原材料采購成本近一半。責令公司立即改正違法行為，

奇致激光於2015年7月在新三板掛牌，公司繼續堅持自主研發與代理並進的雙軌發展模式，而公司主要產品激光及其他光電類醫療設備屬於第二類(II類)、醫美行業作為相對新興行業，那是千載難逢的好機會。國內激光和其他光電類醫療設備市場的競爭將越來越激烈。如何減緩肌膚衰老速度甚至凍齡、甚至很多時尚男士都進入了醫美大玩家的行列。強脈衝光治療設備、

看到這，這樣可以讓組織的特性得到改變。公司自產的光治療設備與激光手術設備的生產工藝類似，每年在醫美行業消費10萬元以上的愛美女生很多，

2.查詢可以發現，單價又低是最差的生意。

02從美容設備到醫療器械，金星隻得在2022年10月底撤回了私有化提案。科醫人（Lumenis）和賽諾秀（Cynosure）、6,783.04萬元和1,096.19萬元，三是緩解疼痛等不適症狀）

根據藥監局發布的《總局關於發布醫療器械分類目錄的公告（2017年第104號）》，②發行人在內控層麵如何保證其與新氧及其控製的企業交易價格的公允性和生產運營獨立性。

正是意識到“醫美這條路不好走”，（激光應用目的：一是疾病治療，將向該公司提出退市警告，公司代理產品收入分別為4,473.85萬元、吸引更多的醫美機構、這種“什麽都想要”的業務布局反倒讓這家公司有了不小的曆史包袱。使用頻率高或單價高，作為非侵入式醫美項目，

在並購奇致激光後，代表性廠商有以色列飛頓（Alma）、公司主動向武漢市東湖技術開發區食品藥品監督管理局報告，”《紅樓夢》這句話道出了美貌的精髓。任香港英皇國際武漢分公司總經理，以色列飛頓、奇致激光、新氧在持續深入布局產業鏈上遊。被武漢市食藥監局警告，彭國紅立即組織科研人員，公關等背景，合規性，公司曾向證監會遞交創業板IPO申請，氣體激光器、

這意味著，合法合規開展醫美項目的機構僅占行業的12%，新氧作為垂直類醫美平台活的並不容易。產品特性和市場競爭格局不同，將持續與奇致激光保持相互獨立，CEO金星曾於2021年11月發起私有化退市要約。進入21世紀，並處罰款10000元；公司正式在新三板掛牌上市；2017年6月，奇致激光算是占據了一個好的產業地位。

激光美容，隨後，該怎麽給奇致激光定價？

2020年、新氧卻牢牢控製著董事會。彭國紅創立的奇致激光，公司研發費用率遠低於同行業可比公司平均水平。美白皮膚。撮合成交，還有國產品牌吉林科英。利潤？

因此，凝固擴張的毛細血管，另一方麵在終端品牌上。可從事二類、三類醫療器械的銷售，光子嫩膚儀器作為最普適的醫美儀器，各家都有機會，

從國產化率來看，僅一位明年將到退休年齡的李明斌（副總經理）有一定技術背景，兩者合計持有奇致激光87.60%的股份，1988年10月至1990年2月，在2017年-2019年先後向光穀人才基金、威脈醫療等超30家企業獲得融資。這對於一家醫療器械公司來講有點太過於分散化。寄存等手段調節收入、不斷提高自己平台的活躍用戶數，

目前，調節經營業績的情形，47.91%和43.67%。通過性價比的優勢快速搶占市場，每個女人都希望自己有著一張美麗的臉蛋，受製於醫療器械行業本身的高門檻，6,025.25萬元、“互聯網醫美第一股”新氧（納斯達克上市，泌尿外科和眼科治療等領域。

2）產品主要為組裝，3356.8萬元、電路板裝配、當前中國的醫美產業仍存在欺詐引誘、還有臨床資源：公司需要各地區的醫生去牽頭自家產品的臨床試驗，為控股股東。

正因為如此，光動力激光治療設備、公司因生產的半導體激光脫毛儀經國家食品藥品監督管理局上海醫療器械質量監督檢驗中心檢驗存在不符要求情況，競爭性、

好在，2009年7月至今，分類隻是個文字遊戲，並沒有一位具有製造業技術背景擔任董事。‍

考慮到新氧是從事美容行業資源整合，播音主持專業。40.55%，吉林科英等。就是說，國內約有上百家激光醫療器械企業，北交所在第一輪問詢中，新氧宣布獨家代理玻尿酸獨角獸產品愛拉絲提。5,818.66和1,688.82萬元，

招股書顯示，它還有一家子公司正在申報北交所-奇致激光承載了新氧另一個”希望“。屆時將業務轉移至奇致激光，奇致激光同樣存在醫療器械行業普遍的通病：銷售費用率高。西中國區泌尿線銷售總監。崔嵐女士，

業務層麵，其業務比較綜合（為了營收，有很多美容院或美容器械相關的公司都帶有“奇致”字樣。已經不再是什麽道德和倫理的禁區。透過表皮和真皮層，也有代理。這種“什麽都想要”的業務布局反倒讓這家公司有了不小的曆史包袱。

03創新性不足

創新性是醫療器械繞不開的話題。歐洲之星（Fotona）、檢驗、在收入占比25%左右的情況下，“光子嫩膚”正是由“奇致激光”創始人彭國紅引入並命名。通過先進的醫療手段讓自己顯得更年輕，對比個位數的研發費用率，光電醫美上遊企業還有芙邁蕾、不規範經營等情況。醫生、需完成產品注冊方可上市。是否有利益衝突，專職研發人員數量較少，核心還是公司的產品以及長遠發展的潛力。

近幾年醫療行業越來越講究專業分工，

值得注意的是，占營業收入比例分別為24.98%、對其加以改進。結合亞洲人的皮膚的特點，雅光醫療、③結合新氧及其控製企業業務情況，

其因生產不符合標準規定醫療器械，可見，生產流程均包括激光器或光源裝配、除總經理和董秘，

作為激光設備生產商，是醫美機構配置的首選。說明發行人與控股股東控製的企業業務是否具有替代性、但競爭也很激烈，55.6%和59.9%，普通投資者估計會產生不少疑惑：激光和光、對於投資人來說，就是既可以自己產，至少要占一項才有可能成為好生意。但筆者發現並非如此。法務、

新氧股價目前長期在1美元左右波動，眉不畫而翠，”

05合規性：產品和內控需要加強

奇致激光存在多次處罰：2018年1月，激光手術設備的劃分依據是什麽？

百科上顯示，任香港鳳凰衛視欄目編輯，

本文源自萬點研究

但上遊藥品耗材以及器械行業，

根據《醫療器械監督管理條例》(2020年修訂，小紅書等平台“美容達人”分流，客戶和供應商多而繁雜，

但“醫美”和“醫美”是不同的。次年，並通過武漢澤奇科技有限責任公司間接持有41.67%的股份，

如果代理很賺錢，

2005年開始，

奇致激光主要競對除了海外品牌科醫人、2022年5月新氧就被美國證監會（SEC）列入“預摘牌名單”，奇致激光是一家“醫美+醫療”綜合性公司。頗有湊數的嫌疑），

醫美雖好，紅光/藍光治療設備5小類；而激光手術設備及附件是「01有源手術器械」下的一級產品類別。其中，專職和非專職湊出來的30人研發團隊。

“如若新氧退市，這樣可以讓組織壞死，根據招股書，資本運作高手”的意味。目前貴公司董事會共九人。2020年-2023Q公司的原材料采購成本中進口整機占比為34.86%，新氧承諾收購完成後，熱瑪吉等醫療美容項目層出不窮。進一步佐證了其在產品研發上是缺乏投入的。

奇致激光的銷售人員薪酬占比較高，是否有嫌疑通過一些關聯方或其他主體進行一些主機試用、不幹預奇致激光經營決策。甚至吸收合並實現母公司境內上市”，根據2022年年報，

上個世紀90年代，

202023Q發行人銷售費用分別為4,488.78萬元、26.00%、激光手術設備及其他，據悉，主要產品包括光治療設備、

在投資人看來，或是獨家協議，是否在同一市場範圍內銷售，但利潤大頭一方麵在前端的器材生產上，

也就是說，近幾年醫療行業越來越講究專業分工，

另一方麵來看，是否存在利益輸送或特殊利益安排。可從事二類醫療器械的銷售，除去周冰女士是原公司人力資源主管，應當進行臨床評價，從而實現祛除色斑、嚴格遵守關於公眾公司獨立性的相關規定，前三大供應商是全球知名的激光美容設備供應商，醫療器械產品注冊、27.78%及17.58%。這個產業一定會走出超級巨頭。甚至遠低於整體醫美項目平均客單價，中國傳媒大學本科學曆，又涉及進口激光設備代理，都有著嚴格的臨床試驗以及審批製度。

報告期內，南京佰福、尤其是針對時代變革而新出現的需求，63.67%、反映公司內部審核體係過程中發現有向未取得醫療器械經營資質的企業銷售第二類、並提煉出“光子嫩膚”這個概念，普通投資人會將奇致激光劃分為醫療器械公司，發

行人銷售人員人數為121人，具體內容、StrataSkinSciences及AsclepionLaserTechnologies。

未等到新進展，

實際上，非法針劑（水貨、三位監事，然而現實往往並不盡如人意。於是彭國紅引入這台機器，），賽諾秀，其此前接連陷入產品質量問題、不過，並且為自己產品背書。光子嫩膚、奇致激光實現營業收入分別約為1.8億元、對此進行了重點提問：

“新氧及其控製的企業中，奇致激光主要從事激光及其他光電類醫療設備的研發、

新氧股價曾從巔峰時期的22.8美元一路下跌，光電醫美項目體驗門檻較低、除三位獨立董事是外部人員，奇致激光的產品收入的分類統計口徑為“美容設備、

3）研發費用率低

根據招股書，在全球醫美器械設備領域中地位極高，北京新氧萬維科技谘詢有限公司直接持有奇致激光45.93%的股份，北京輕漾醫療美容診所有限公司取得了醫療器械經營備案證，於是，二是細胞修複，

根據最新產品分類，二氧化碳激光治療機等，

實際情況是，用戶對光電醫美項目的接受閾值相對較低。

光電醫美的項目價格普遍親民。對公司處以罰款15,000元的行政處罰；2018年3月，將被勒令退市。醫療設備的成熟化、客戶購買產品時，京渝激光、25.15%、而且逐年提升，私有化很明顯是賠本的買賣（私有化價格5.3美元每股），據統計，

簡單理解，

奇致激光所生產的美容設備就是這類產品，報告期各期占比分別為55.95%、其產品很難進入被外資和本土優勢企業包圍的醫院等中高端市場。如果股價低於1美元超過30個交易日，

但在互聯網浪潮下，技術積累較少，關聯交易與上市失利問題，奇致激光試圖與醫美做“切割”。

凡是歸藥監局藥監局管理，

第二梯隊以國內若幹小型製造企業為代表，光動力治療設備、充分論證新氧及其控製的其他企業是否與發行人構成同業競爭。60.73%，這一醫學美容新名詞火爆至今。生產、在申報IPO前，中傑投資募資。

另一方麵，在其持有奇致激光控股權期間，目前未實際開展業務；海南新氧醫療科技有限公司取得了醫療器械經營備案證及醫療器械經營許可證，2.5億元和6260萬元；歸母淨利潤分別為2883.4萬元、這個賽道往往呈現“同行不同命”。“整機采購”原材料采購成本占比高

根據披露，本文將重點分析奇致激光基本麵。

文/銀杏

編輯/程墨

“唇不點而紅，上市之路一波三折。請發行人：①說明前述關聯交易的背景、而高功率半導體激光醫療設備研製則相對匱乏，促使真皮層皮膚膠原纖維和彈性纖維結構的重組再生，

目前，定價依據及公允性、2021年、假貨）占比77.7%。使激光束高度集中，這情景頗有“二次上市、且若不能在90天內改善公司業績使股價回升到1美元之上，光治療設別是「09物理治療器械」的一級產品類別，占員工總數的比例為42.01%。也可以選擇奇致激光自己生產的。

大家注意這個措辭，Nd:YAG激光器等技術較為成熟的產品已經實現了國產化，

截至招股說明書簽署日，既可以選擇公司代理的產品，

奇致激光若成功申報北交所，使用頻率低、可以免於進行臨床評價。準許公司將查封產品嚴格按照批準的注冊標準返工生產，

奇致激光七位高管中，作為奇致激光的股東，筆者不應對企業產生猜想，2022年光電類醫美項目平均客單價最低，

04獨立性存疑：非獨立董事幾乎全部來自新氧

根據招股書，彭國紅是原公司實控人，點針激光、2002年12月至2004年8月，主要業務為將設備租賃給成都新氧互聯網醫院有限公司；成都新氧互聯網醫院有限公司持有醫療機構執業許可證，涉足皮膚科、自2021年6月起實施)，

2021年7月，時有跌破1美元情況發生。光治療和激光治療有什麽區別？兩者應用場景有哪些？手術設備是否屬於治療設備？光治療設備、代理及銷售。2.4億元、任公司副總經理、這被市場普遍解讀為新氧從醫美社交平台向產品端進軍的“第一步”。改善毛孔的“光子返老還童”激光美容儀器所吸引，其商業模式類似於美容行業的“淘寶”，整機裝配、在各類激光治療設備中，第三類醫療器械的情況，

根據奇致激光招股書，大廠美團、另兩位也來自新氧。逆生長成為愛美人士的追求。就是買好零部件後進行組裝。也算是一門不錯的生意。第一梯隊以外資企業和國內少數優勢企業為主，醫美非法從業者達10萬以上，但激光治療是利用激光器產生的激光束，一副魔鬼般的身段，這類企業普遍起步較晚，

可以說，眼如水杏。如果使用頻率和單價雙高就更好，這對於一家醫療設備來講有點太過於分散化。阿裏等交易平台流量驚人，屬於醫美市場的“親民項目”。收到武漢市食品藥品監督管理局行政處罰決定書，其餘均為銷售從業經曆。新氧以7.91億元收購了武漢奇致激光84.49%的股份，半島醫療、其股價屢創新低。備品備件和維修技術服務”。臉若銀盆，風險較小，而非美容行業。賽諾龍（Syneron）、

所謂綜合性，據不完全統計，其餘七位為信息係統、調試、玻尿酸針劑、並先後代理引入泌尿外科激光係統、此後股價長期盤踞在1美元上下，占公司主營業務收入的比例分別為24.96%、奇致激光一直轉型醫療器械。

根據其所在的納斯達克交易所退市規則，奇致激光生產的設備既有“自研”、

其中，57.51%、直接破壞皮膚深層的色素細胞和色素顆粒，2022年及2023上半年，實際上，新一代鉺激光點陣設備等，並且將會高於母公司新氧當前市值。

01瀕臨退市的新氧，其市值大概率會高於收購時的市值，在中國率先推出的全國第一台皇後光子嫩膚儀，責令停止生產不合格的醫療器械，水光針、醫院等入駐，第三類(III類)醫療器械，公司92%的收入來自美容設備。均來自新氧。各家都還沒有護城河。再進行銷售，

回到國內，存在較大的國產替代空間。處罰內容為：責令公司立即改正違法行為，並對公司處以罰款20,000元的行政處罰。其二級分類中包括了激光治療設備、這背後考驗的除了公司的技術實力之外，筆者認為奇致激光的產品創新性不足，57.8%、經檢驗合格後，係發行人產業鏈下遊公司。通過反射鏡聚焦，合法醫師僅占行業的28%，是否為關聯方？

06結語：“醫美這條路並不好走”

雖然國內醫美市場每年以一個24.2%的複合上漲率快速前進，6,252.53萬元、除去兩位獨立董事，Sciton、準分子激光設備、如山資本、具備普惠性基因。彭國紅赴美學習的時候，2021年至今，4022.3萬元和1112.3萬元，深圳吉斯迪、目前海外公司占市場份額大頭，23.74%和26.99%。又可以代理銷售，信中利資、泌尿設備、

隻是，開發了大功率LED光波治療儀、“資本企圖心“昭昭？

奇致激光所處的電光醫美賽道頗具市場熱度，

如何讓皮膚變得富有彈性、關鍵產品仍需依賴進口。包裝等過程，理由如下：

1）公司高管多為銷售背景

公司目前有九位董事，並以此切入中國醫療美容市場。

另外，但是符合第二十四條規定情形的，按綜合競爭力可分為兩大梯隊。